人人樂上市8年有4年在虧損；證券事務(wù)代表稱，公司轉(zhuǎn)型需要時間
畢業(yè)季，西安某高校畢業(yè)生張小凡最后一次來到櫻花廣場的人人樂，購買乘火車北上的隨身物資。由于學(xué)校位于西安市的大南郊，周邊基礎(chǔ)設(shè)施不完善，離學(xué)校最近的大型超市人人樂，便包攬了宿舍6人大學(xué)四年的日常生活用品。
在普通消費者張小凡眼中，4年間人人樂“沒啥變化”。對于有著老牌超市巨頭光環(huán)的人人樂而言，消費者的需求在變，而大賣場的轉(zhuǎn)型之路走得不快。
自2010年上市后，人人樂經(jīng)歷了開店狂潮和關(guān)店狂潮。公司證券事務(wù)代表王靜表示，“人人樂的轉(zhuǎn)型是需要一定時間的?！?
最近，人人樂與青島金王在“新零售、資源、渠道及技術(shù)開發(fā)”等領(lǐng)域建立了全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，嘗試跨界美妝業(yè)務(wù)。不過，自今年4月人人樂出資3.5億元認(rèn)購青島金王非公開發(fā)行的股票，截至目前已經(jīng)虧損約1億元。
從人人樂業(yè)績來看，2016年通過出售資產(chǎn)扭虧為盈，2017年再度陷入虧損，2018年，人人樂的經(jīng)營目標(biāo)之一是“實現(xiàn)銷售94.89億元、盈利5000萬”。對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人人樂“想要實現(xiàn)這個目標(biāo)，挑戰(zhàn)很大。”市場還能給人人樂多少時間呢？
與青島金王戰(zhàn)略合作，投資兩個月虧損1億元
今年3月21日，人人樂發(fā)公告稱，擬使用自有資金參與認(rèn)購青島金王非公開發(fā)行的股票，按照人人樂方面的說法，雙方將在“新零售、資源、渠道及技術(shù)開發(fā)”等領(lǐng)域建立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
根據(jù)公司2017年財報，2018年4月12日，人人樂已根據(jù)《認(rèn)購協(xié)議》的相關(guān)規(guī)定將全部認(rèn)購款項3.44億元支付完畢，并收到青島金王公司股票1483.5萬股。據(jù)此計算，人人樂參與認(rèn)購的價格為23.2元每股。
4月27日，青島金王披露的2017年年報顯示，公司的利潤分配預(yù)案為：以4.07億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.20元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。該預(yù)案導(dǎo)致青島金王的總股本由4.07億股變更為6.93億股。
截至6月28日，青島金王的收盤價為8.61元每股，總市值為59.63億元。按照前復(fù)權(quán)計算，人人樂認(rèn)購青島金王股票兩個月，已經(jīng)虧損約1.27億元。
青島金王向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股，這樣的利潤分配對公司有什么好處？財經(jīng)評論人士朱邦凌認(rèn)為，可以借助利好推升股價。
然而，除權(quán)之后，青島金王的股價并不理想，連續(xù)三個交易日(6月13日、14日、15日)收盤價跌幅偏離值累計超過20%，對此，青島金王發(fā)布了股票交易異常波動公告，但公告稱未發(fā)現(xiàn)異常原因。
有分析認(rèn)為，青島金王“蹊蹺下跌”或許是“游資炒作填權(quán)失敗”造成的。5月底青島金王剛剛完成了“每10股轉(zhuǎn)增7股”的除權(quán)，留下了較大的填權(quán)空間，加上公司今年股價維持上漲勢頭，部分游資或認(rèn)為可以炒作一波填權(quán)行情。然而在監(jiān)管嚴(yán)打市場炒作的背景下，資金對填權(quán)概念已失去興趣，加上6月各板塊指數(shù)低迷表現(xiàn)，導(dǎo)致青島金王除權(quán)后股價進(jìn)一步下挫。
人人樂證券事務(wù)代表王靜近日告訴新京報記者，人人樂參與青島金王的定增屬于長期戰(zhàn)略性投資，她表示，“參與青島金王非公開發(fā)行的價格是沒有問題的，青島金王股價大跌是我們前期預(yù)料不到的。我們是因為企業(yè)之間有戰(zhàn)略合作，所以人人樂才參與青島金王的非公開發(fā)行?！?/p>
雙方的戰(zhàn)略合作早已開始，人人樂是否在參與青島金王的定增之前就已經(jīng)知曉后者“10股轉(zhuǎn)7股”的利潤分配預(yù)案？王靜表示，“對方?jīng)]有知會我們相關(guān)不應(yīng)該披露的事情，我們所有的操作都是合法合規(guī)的?！?/p>
上市8年虧損4年，靠賣資產(chǎn)摘“帽子”
人人樂前身為深圳市人人樂連鎖商業(yè)有限公司，成立于1996年4月。公司主營業(yè)務(wù)為大賣場、Le Super高端精品超市、人人樂百貨、網(wǎng)購生活超市。截至2017年6月7日，人人樂已在全國開設(shè)門店128家，網(wǎng)點遍布廣東、四川、天津等省份的數(shù)十個大中城市，并初步完成了華南、西北、西南、華北四個營運大區(qū)的全國發(fā)展戰(zhàn)略布局。
2010年1月人人樂在深圳證券交易所上市。截至2018年6月29日，人人樂的收盤價為11.14元每股，總市值為44.56億元。據(jù)《理財周報》此前報道，人人樂上市首日的市值為131億元。
據(jù)choice統(tǒng)計，上市8年來，人人樂歸屬于上市公司股東的凈利潤已經(jīng)有4年為虧損狀態(tài)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤已經(jīng)有5年為虧損狀態(tài)。
因為2014年、2015年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，人人樂在2016年被“披星戴帽”。
2016年，人人樂營業(yè)收入約為101.57億元，凈利潤約為6048.06萬元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。不過，據(jù)其年報，2016年9月28日，人人樂出售了長沙天驕福邸物業(yè)，交易價格為4.36億元，這筆資產(chǎn)出售為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤占凈利潤總額的比例為223.14%，由于交易對方為人人樂的控股股東，所以這起交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。年報顯示，資產(chǎn)出售為上市公司貢獻(xiàn)凈利潤1.35億元。
靠出售資產(chǎn)“摘帽”之后，人人樂于2017年再度陷入虧損。財報顯示，人人樂2017年營業(yè)收入約為88.55億元，比上年減少12.81%；凈利潤約為-5.38億元，比上年減少990.22%。
對于2017年凈利潤大幅下滑的原因，人人樂方面解釋稱，由于營業(yè)收入較2016年下降12.81%，以及綜合毛利率較2016年下降2.04%；另外，2017年公司關(guān)閉11家虧損門店賠償支出等增加，關(guān)閉門店的閉店損失為1.045億元；以及原有業(yè)態(tài)在結(jié)構(gòu)調(diào)整期間對經(jīng)營產(chǎn)生階段性影響，而新業(yè)態(tài)仍然處于培育階段對整體營業(yè)收入的增長貢獻(xiàn)有限。
業(yè)績目標(biāo)大多沒完成，證代稱轉(zhuǎn)型需要時間
2017年財報中，人人樂還披露了2018年的經(jīng)營計劃：計劃開店50家，包括Le supermaket、Le super、Le life、Le fresh新業(yè)態(tài)門店；實現(xiàn)銷售94.89億元、盈利5000萬元。
新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2010年到2017年，人人樂每年都會制定當(dāng)年營業(yè)收入和凈利潤的經(jīng)營目標(biāo)。不過，據(jù)統(tǒng)計，8年中人人樂已有6年沒能實現(xiàn)自己制定的營業(yè)收入和凈利潤目標(biāo)。
人人樂所屬行業(yè)為商業(yè)流通行業(yè)中的零售連鎖經(jīng)營行業(yè)。根據(jù)其上市前發(fā)布的招股書，人人樂在國內(nèi)某些城市的門店數(shù)量曾一度超過家樂福、沃爾瑪和華潤萬家等主要競爭對手。
A股上市之后，人人樂最初的發(fā)展態(tài)勢和業(yè)績表現(xiàn)不錯，但零售行業(yè)很快發(fā)生了變化。在成本上升、行業(yè)競爭加劇、電商沖擊等多方挑戰(zhàn)下，2012年人人樂上市后首次出現(xiàn)凈利潤為負(fù)數(shù)。
從這一時期開始，放緩新店拓展速度、關(guān)店、轉(zhuǎn)型成為人人樂發(fā)展戰(zhàn)略中的高頻詞。人人樂證券事務(wù)代表王靜告訴新京報記者，“人人樂之前的定位是大賣場，市場發(fā)生了變化之后，大賣場轉(zhuǎn)型的方向是社區(qū)化。同時，我們的大賣場也在進(jìn)行改造，不僅在面積上由大改小，還有配套項目的增加等?！蓖蹯o還稱，“我們的轉(zhuǎn)型是需要一定時間的。”
近年來，人人樂業(yè)績的確表現(xiàn)不佳，據(jù)零售行業(yè)分析師胡春才介紹，目前人人樂已經(jīng)從零售行業(yè)的第一陣營跌落到了第二陣營偏后的位置。
在零售行業(yè)，一般根據(jù)企業(yè)規(guī)模來劃分陣營。第一陣營為營業(yè)收入在300億以上的企業(yè)；第二陣營為營業(yè)收入在100億-300億之間的企業(yè)；第三陣營為營業(yè)收入在50億-100億之間的企業(yè)；第四陣營為營業(yè)收入在20億-50億之間的企業(yè)。
胡春才對新京報記者分析道，人人樂最主要的問題是上市之初管理團隊大量流失，沒有穩(wěn)固好中高管隊伍。走了不少中高管后，人人樂引入了很多‘空降兵’，這些‘空降兵’也在流動，團隊的不穩(wěn)定對業(yè)績造成了不小的影響；其次，人人樂之前的主要業(yè)務(wù)是大賣場。2013年之后，大賣場整體上是在走下坡路的。對于人人樂而言，大賣場應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型和升級，需要盡快找到一個業(yè)態(tài)。
新京報記者 閻俠 yanxia@xjbnews.com
